Повышение рейтинга России до инвестиционного уровня окажет влияние на многие рынки, в том числе и на недвижимость, пишут "Ведомости". Аналитики предрекают рост цен как в коммерческом, так и в жилом сегменте, но доходность коммерческой недвижимости будет ниже нынешних 20% годовых, считают они.

Инвестиционный рейтинг - индикатор низкого риска вложений - открывает дорогу в страну деньгам крупнейших западных и японских инвесторов. По прогнозам аналитиков, присвоение России инвестиционного рейтинга агентством Moody's и перспективы скорого повышения рейтинга по шкале другого агентства - Standard & Poor's - подогреют интерес к России международных фондов прямых инвестиций в недвижимость. А они неизбежно подогреют рынок.

Приход на этот рынок крупных инвесторов сначала спровоцирует рост цен на недвижимость, но потом неизбежно обернется снижением доходности, уверены все аналитики. По прогнозам, например, Coliers International, доходность вложений в офисы класса А, которая сейчас достигает 15% , в течение ближайших трех лет снизится до 11,5 - 12%. Закревский из "Системы-Галс" говорит, что на рынке возможен краткосрочный рост цен до 20% в момент прихода новых крупных игроков, но с увеличениям объемов строительства ситуация быстро стабилизируется. С ним согласен Роман Шемендюк, начальник управления развития бизнеса ЗАО "Управляющая компания "Менеджмент-Центр", по мнению которого уже через год-полтора деньги институциональных инвесторов могут пойти в строительство. В этом случае предложение новых "квадратных метров" может даже стать одним из факторов снижения цен на недвижимость. А Елена Флоринская, директор департамента консалтинга Penny Lane Realty, считает, что приход на рынок даже нескольких крупных игроков не окажет заметного влияния на цены, пока не разрешится проблема с приобретением земли в собственность. Самый смелый прогноз дает Тимоти Маккатчен из ИК "Атон": коммерческая недвижимость в течение нескольких лет может подорожать на 70%. Этот показатель он вывел из предположения о том, что доходность инвестиций в российскую недвижимость должна снизиться до тех же 8 - 9% , что и в похожих по рейтингу Польше и Чехии. Уменьшаться же доходность будет именно за счет роста цен на недвижимость, считает Маккатчен, поскольку значительного изменения арендных ставок ожидать не приходится. На рынке жилой недвижимости изменения произойдут позже, поскольку основным фактором в данном случае будет снижение кредитных ставок для застройщиков и ставок по ипотечным кредитам. Сейчас российские банки кредитуют застройщиков под 14 - 18% годовых на срок 1 - 7 лет и доступ к более длинным и дешевым кредитам уменьшит себестоимость строительства жилья.

Однако ожидать уменьшения цен на квартиры не стоит. Напротив, как считают специалисты, приток в страну зарубежных кредитных ресурсов приведет к развитию ипотеки и, как следствие, к росту спроса на жилье. "Если в будущем ставка привлечения будет ниже, это отразится и на ставках по ипотечным кредитам. Понижение процентных ставок расширит целевую аудиторию, приведет к увеличению платежеспособного спроса", - говорит директор по маркетингу банка "ДельтаКредит" Виктория Кочеткова. Ведущий экономист отдела ипотечного кредитования Московского кредитного банка Елена Манукян добавляет, что с падением процентных ставок станет больше людей, покупающих квартиры, чтобы получить доход от инвестиций. "Покупатели пока приобретают квартиры в основном на свои средства, но если ставка по кредитам на новостройки понизится, а спрос будет расти, то этот рынок будет достаточно привлекательным", - считает Манукян.